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爱回收赴美IPO,二手经济何时迎来春天?

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近日,爱回收母公司万物新生集团宣布正式向美国证券交易委员会提交招股书,准备在纽交所上市,股票代码为RERE,承销商包括高盛、美国银行、华兴资本、国泰君安(GTJA)、里昂证券(CLSA)以及老虎证券。
招股书显示,万物新生集团旗下拥有爱回收、拍机堂、拍拍等二手3C产品回收、交易和零售平台,以及面向海外的二手交易平台AHS Device。
财务数据上,据招股书援引的CIC报告显示,在二手3C交易和服务领域,2020年万物新生集团支付成交的二手电子产品台数和GMV(成交总额)均为中国市场第一名,且高于行业内第二至第五名之和。
招股书显示, 截止2020年3月31日的过去12个月,万物新生集团整体营收达到了56.8亿元,同比增长49.4%。万物新生集团全平台成交的二手商品超过2610万台(不含京东备件库业务),以消费电子产品为主,同比增长了46.6%;同期实现GMV总量为228亿元,同比增长66.1%。2020年年度,公司GMV为人民币196亿元,较2019年的122亿元人民币增长60.7%。
然而,尽管收入高达50亿元,且经历过8次融资,当下的爱回收仍陷在亏损阴影之中。
招股书显示,万物重生2020年非通用会计准则调整后经营亏损1.04亿元(剔除4000万元一次性费用后),2021年第一季度,万物新生集团成交GMV为62亿元,同比增长106.7%;营收15.14亿元,同比增长118.8%;Non-GAAP调整后经营亏损3357万元,对比2020年一季度的1.19亿元,实现大幅减亏。
亏损与其重资产、重运营的商业模式息息相关。招股书显示,在中国172个城市开拓了755家门店和超过1500个自助服务站。
此外,招股书中爱回收方面提到,其对京东的依赖极为严重,且获得京东的支持必须要满足某些条件。如果不能满足这些要求,将对爱回收的业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响。
据CIC公布的数据,2020年中国电子产品交易数量超过5.3亿台,是美国的1.8倍。然而,由于回收渗透率很低,绝大部分的二手手机及3C产品还都是闲置状态,没有被回收和利用。
目前,国内二手手机回收渗透率只有3.7%,CIC预测,未来五年该渗透率会有较大提升,到2025年约提升到9.4%左右。从市场发展来看,万物新生集团有足够的市场空间。爱回收能否突破限制,获取更多的市场份额,依旧是未知数。
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